画饼充饥与外强中干——透过上市看盛大
美国时间5月13日11时20分，盛大网络正式在美国纳斯达克股票交易市场挂牌交易。作为率先在中国网络游戏市场掘到第一桶金的人，也是如今占有盛大股比7成左右的董事长陈天桥家族，资产市值一夜之间达到6亿美元左右，约合人民币50亿元。
盛大上市的最初计划是在美国时间12日正式在纳斯达克市场挂牌交易，根据早在一个月前上报的招股书，盛大将以13到15美元的价格，首次公开发行1732万股美国预托存证(每股相当于2股普通股)，预计可以募集到资金约2.5亿美元。然而就在正式挂牌的前夜，盛大却突然宣布将发行股份缩减为1390万股，同时把发行价格降低为11美元每股。相比之下，盛大因此减少融资额度近亿美元。如此“折价上市”的行为，盛大新闻发言人表示，因为细节的问题不便披露，暂时不能就此事作出评论。但是根据业内人士分析，盛大此举完全是为了消除纳市投资者对盛大上市的种种疑虑。这也与3月初盛大股东分掉原有2300万美元的可分配利润有关，虽然此举合法，但却被认为与上市目的相违背。随后在盛大公布的招股说明中，新发行的股票仅仅占了公开发行股票总数的55%，另外的45%来自股东转手，此举再次使投资者产生盛大高层急于套现的印象，给盛大的上市造成了非常不利的氛围。
特别此前还有报道宣称，投资人怀疑盛大的持续盈利能力——这也与网络游戏在全球范围内也还是新兴行业，令投资人感到前景未明有关，因此盛大上市的承销商高盛公司建议盛大延期上市。种种传言让盛大上市之路平添变数。在无限风光之后，正在花着美国股民钱的盛大公司，似乎也有着自己的难言之隐……
“金钱对于我来说只不过是一种数字游戏。现在只有一个梦想还会令我激动，那就是把盛大做成中国的迪斯尼。”
——陈天桥
一个一夜之间暴富的年轻人，身上总是充满神秘和传奇色彩。当陈天桥宣布辞去他兼任的盛大总裁职务，无疑又在２００４年为盛大的传奇故事抹上一笔重彩。
唐骏空降盛大，陈天桥以退为进，两个人开始一同为盛大打造新的“传奇帝国”。陈天桥到处鼓吹盛大未来的娱乐王朝，但是明眼人却一眼看出将要上市的盛大最终还是无法摆脱制约企业发展的最终“瓶颈”——家族模式。唐骏这个“空降兵”在盛大家族化企业的氛围中，恐怕难免遭遇尴尬。此次“流血上市”的经历，相信已经让这位在微软帝国拼杀十年，战功显赫的中国第一职业经理人感到头疼了。
任何一家想吸引投资商目光的企业，都要为自己的未来描绘出一幅极其美好的蓝图。因为投资商看重的不是当前企业已经取得多少盈利，而是整个企业的未来发展趋势，是否值得资金追捧，这对于即将上市和已经上市的公司来说都极其重要。在上市之初，陈天桥所鼓吹的“中国迪斯尼”，多多少少就有些作“秀”的成分。
虽然此前盛大已经提出了发展互动娱乐电子商务的新理念，并且建立了所谓“国内交易额最高、分布最广、服务用户最多”的互动娱乐电子商务平台，但是具体运营及实施还面临诸多困难，恐怕将经过很长时间的摸索才能运作并形成盈利。此举更大的意义，恐怕也只是一种全新理念的尝试。而五一举行的“盛大网游嘉年华”，又非得将旅游产业与网络游戏文化捆绑在一起，进行所谓的“虚拟现实结合”，但是现在回头看看此举更多的是为盛大上市进行造势。至于盛大是否真的创造了“新业务增长”，通过此类“广告”宣传的实际意义不大。虽然让合作方宋城景区狠狠赚了一把，但是盛大则更像是花钱打水漂，然后让大家一起听响。
对外界的评价陈天桥可以并不理会，但对盛大的模式危机陈天桥却不可能无动于衷。上市前夕邀请唐骏加盟及采用收购和多元化方式“解套”，都是陈天桥的一系列因应对策。但是盛大的多方位出击，是否能够为盛大带来更多的盈利点呢？我们看到盛大似乎在为投资者画下一张张美丽的大饼，至于什么时候真的能够填到肚子里还是难说。盛大未来究竟该如何为自己定位，还如何能够继续保持前两年的增长速度？盛大如今已经成为上市公司，必然要开始经受起更大的风浪。但是软肋不除，盛大又该如何面对呢？
“盛大不会放弃自身的优势而介入到其他产业。我们要做的只是和更多的传统产业结合，求得长期的可持续发展，这对我们来说是最为重要的事情。”
——盛大CEO唐骏
Actoz公司于5月2日表示，该公司将参与到Wemade公司正在针对盛大进行中的著作权诉讼之中。此消息公布的背景是Actoz的这种表态是在Wemade公司达成相互谅解的4月29日刚刚过去的时候，尤其受到人们的关注。本次诉讼的内容还是要求侵害《传奇》系列游戏著作权的《传奇世界》立即终止运营并停止广告宣传。
Actoz表示，“盛大所主张的所谓自己开发的《传奇世界》，实际上就是剽窃并侵害《传奇2》和《传奇3》著作权的作品。同时，表示“Actoz和Wemade是《传奇》系列游戏著作权的共同所有人，也是相对盛大著作权侵害行为的直接利害关系人”，这也是参加本次诉讼的原因。
如今盛大的主要利润来自《热血传奇》和《传奇世界》等传奇系列产品，如今再度和韩方反目，必然让投资者怀疑盛大公司的可持续发展能力和盈利能力。虽然陈天桥信誓旦旦的向记者解释说“盛大公司最早其实是一个做研发的公司，代理《热血传奇》之初也在研发一款虚拟社区的游戏，后来研发到一半时看到了韩国拿来的《传奇》，于是立刻决定停止原来那款游戏的研发，原因是觉得差距比较大，因此决定做代理。不过盛大自主研发的梦想一直没有破灭，因此在《传奇》成功后盛大公司从2002年5月就着手开始了《传奇世界》的研发。”（《北京娱乐信报》采访报道）相信熟悉“传奇”系列游戏的玩家一眼就能看出盛大在玩“偷梁换柱”的把戏，所谓虚拟社区跟《热血传奇》根本就没有任何关系。很多人都知道陈天桥发家的故事，就是用筹来的50万资金代理《热血传奇》开始为自己赚得第一桶金。即使真如陈天桥所说，这也不能成为抄袭对方作品的理由。
更可笑的是陈天桥表示对于Wemade认为《传奇世界》与《传奇》相近而提起上诉感到很不理解，他认为《传奇世界》与《传奇》是有一些相近的地方，主要是为了照顾大部分《传奇》玩家的心理，但是如果相近就是抄袭的话，那么韩国80%的游戏都应该算是抄袭了，因为韩国游戏大部分都采用的是“龙与地下城”模式，这种模式就相当于一种已经公认的通用规则，就好像全世界的游戏有几千几万种，但实际也就是RPG、FPS、即时战略等几种类型而已。但是谁都知道相同的游戏模式及游戏类型，从来不会“相近”到连游戏职业、游戏地图、武器名称、怪物名称等等细节都完全一样。即使盛大最近推出的收费运营《神迹》，依然还是换汤不换药，将《热血传奇》中的游戏内容进行“3D化”就宣称是“自主研发”，看来如今CG和音乐也能在网络游戏产品中占到相当大比例的“知识产权”。
2004年，当所有的门户和传统公司都开始代理网络游戏时，陈天桥就知道不能光靠原来的模式了。所以从去年开始，盛大一直在收购，一直在花钱，从软银亚洲基金私墓的4000万美元几乎全部用作了收购。业内人士指出，陈天桥这样做是在抢占先机，抬高产业门槛，力求保持行业领先者地位，目的是为了赚取更多的“第一桶金”，更是为上市创造更多的盈利增长点。但是玩家们真正感兴趣的，还是2000年陈天桥凭借独特的商业头脑和领先的市场嗅觉代理的《传奇》系列产品。旗下的其他产品市场前景均不明朗，除了个别产品受到玩家欢迎，更多的游戏产品尚无法成为盛大的主要盈利点，急时抱佛脚收购的一群“散兵游勇”也无法在短期内形成战斗力，这也成为盛大心中最大的痛。这也正如业界给予盛大的议论：偶然成功不难，但把偶然变为必然确实很难。
正当本文将要结束的时候，网上又传出唐骏即将离开盛大的消息，不禁又要让我们唏嘘感慨一番。谁知道陈天桥所画的“饼”能否打动华尔街的投资者，还是让我们一同拭目以待吧。
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